周五A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】市场出现了探底企稳的格局，但是，个股行情不佳，不仅是仁东控股(002647)为代表的庄股持续崩塌，而且中水渔业【中国水产（集团）总公司是中国最具实力、综合性的国有大型水产企业。】(000798)为代表的社区团购概念股【概念股是指具有某种特别内涵的股票，与业绩股相对而言的。】进一步回落。看来，市场的交易风险仍不宜轻视。

　　股价结构调整，资金退出绩差股【绩差股是指业绩较差的公司的股票。】

　　虽然，自2019年初以来，A股市场主要指数出现了清晰的上行趋势，其中，创业板指涨幅超过100%，但是，个股冷暖不均。近五个月来，指数在相对高位强势震荡，但有不少个股股价出现持续下跌的态势。据统计，7月2日至12月4日区间，沪深两市个股股价跌幅超过20%的有368家，跌幅在0%-20%之间的有1029家。由此可见，三分之一的个股股价出现回落走势。

　　这一方面是因为当前A股市场机构投资者的话语权持续提升，所以，机构资金喜欢的头部股、价值股【所谓价值股（value stock）是指相对于它们的现有收益，股价被低估（undervalued）的一类股票。】相对强势，但一些边缘股、绩差股出现无人问津的窘境，股价走势只能持续回落；另一方面是因为IPO【IPO全称Initial public offerings(首次公开募股），是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。】有所提速，使得A股的筹码迅速增多，但相对应的是，成交量并未明显放大，增量资金裹足不前，意味着筹码与资金失去了平衡，一些绩差股、平庸股也就出现了资金持续退场的态势。

　　更为重要的是，11月以来，流动性收缩的预期在升温，市场利率【市场利率是由资金市场上供求关系决定的利率。】有所提升。而流动性一旦收缩，将使得整个资金面迅速绷紧，一些有着资金操纵迹象的个股或者庄股就会出现资金链断裂【企业作为经济活动的载体，以获取利润最大化为目的，但往往企业发展到一定规模时，企业就会陷入一种怪圈：就是效率下降，资金周转减速，严重影响企业正常运行。】，股价随之崩塌。这可能也是近期高位股尤其是高位庄股接二连三跳水的诱因之一。

　　站队机构资金，看好头部股未来

　　个股行情如此分化、跳水走势，必然会影响A股市场参与者的情绪，当看到不少个股的日K线【日k线图又称阴阳烛，最初是日本米商用来表示米价涨跌状况的工具，后来引入股市，并逐渐风行于东南亚地区。】图像无底洞一样，持续回落，他们自然会想到自己的股票是不是也会重演这样的K线图，如此就会使得不少投资者加入减持、套现的行列，这可能也是近期A股市场走势一直疲软的诱因之一。

　　不过，从周五午市后的走势来看，A股市场机构资金仍然有着较强的引导能力。一方面是体现在指数走势的引导能力上，在午市前，北上资金持续大幅净流出，但在午市后，突然加大建仓、配置力度，如此就使得A股指数【A股指数是指反映A股走势的股票指数，我国目前使用的A股指数有几十种之多，其中包括上证指数、深圳综合指数、沪深300指数、中证100指数、上证180指数等。】随之企稳。看来，北上资金的一举一动的确影响着A股市场中短线走势。另一方面是机构资金重点关注的头部股，包括宁德【宁德市隶属于福建省，别称闽东，中国大黄鱼之乡，国家园林城市。】时代(300750)、迈瑞医疗(300760)为代表的创业板指权重股【权重股（weighted stock）就是总股本巨大的上市公司股票，它的股票总数占股票市场股票总数的比重很大，权重就很大，权重股的涨跌对股票指数的影响很大。】，近期股价表现仍然较为强硬。与此同时，近期机构资金较为青睐的新能源汽车【新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。】以及硬科技领域的龙头股【龙头股指的是某一时期在股票市场的炒作中对同行业板块的其他股票具有影响和号召力的股票，它的涨跌往往对其他同行业板块股票的涨跌起引导和示范作用。】在周五也较为抗跌，甚至盘中一度强势上拉。

　　综上所述，由于资金结构的巨变、IPO速度提速等因素，如果再考虑到我国经济体出现产业转型、经济升级等因素的话，在未来A股市场，越来越多的边缘股、绩差股的股价走势仍将持续疲软，但是，能够持续创造增量价值、增量利润的朝阳产业、成长行业的龙头股的股价走势有望持续震荡走高。由于此类个股是A股主要指数的权重股、人气股，所以，此类个股的涨升背后，可能是指数节节走高。在此背景下，越来越多的参与者会有一种跑不赢指数的印象。既如此，在操作中，需要站队机构资金，积极跟踪头部股，或者配置主要指数的ETF以及优势成长的ETF。

（文章来源：澎湃新闻）

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