华西证券【华西证券全称华西证券股份有限公司，成立于2000年7月13日，是在合并重组原四川省证券股份有限公司和四川证券交易中心的基础上，通过增资扩股而规范组建的四川省首家跨区域大型证券公司，是四川省综合类证券公司。】12月12日发布研报称，维持宏川智慧(002930.SZ)买入评级【买入评级是指通过对发行公司的财务潜力和治理能力进行评价从而对有升值可能的公司股票给予适合买入程度的评级行为。】。评级理由主要包括：1)公司 2020年预计ROE11%，相较2019年8%的ROE水平大幅提升，但仍然低估了公司的资产质量和管理运营水平；2)按照 2020 年的收费价格测算，公司成熟库区的ROE能达到25%。未来如继续提价或者折旧完毕，ROE水平将继续提升；3)公司持有的码头库区是长寿资产，特殊的商业模式导致公司特殊的财务特征：能体现企业家精神的“加强版高速公路【高速公路属于高等级公路。】”；4)公司 ROE 将步入长期快速提升通道：未来影响ROE走势的因素包括价格、出租率、规模和网络效应、附加服务等。我们预计以下因素将造成公司 ROE 水平将快速提升；5)对标经营化工品仓储业务已逾百年历史的荷兰【尼德兰王国（荷兰语：Koninkrijk der Nederlanden），简称尼德兰（荷兰语：Nederland），因其北荷兰省（Noord-Holland）和南荷兰省（Zuid-Holland）最为出名，故又称荷兰（Holland），是由尼德兰、阿鲁巴、库拉索和荷属圣马丁4个构成国组成的君主立宪制的复合国，是以尼德兰本土为核心的主权国家。】皇家孚宝，公司规模只相当于孚宝不到 10%，但潜力巨大。风险提示：安全生产风险；宏观经济下行风险。

（文章来源：每日经济新闻）

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