正当新的退市规定公开征求意见之际，12月15日，天翔环境(300362)收到成都中院的《民事裁定书》，裁定受理债权人成都市嘉豪物资贸易中心(以下简称“嘉豪物资”)对公司的重整申请。

　　对此，有业内人士表示，即使公司能够重整成功，而且公司属于新规生效实施前已经被暂停上市的公司，适用旧的退市规定，但从目前公司的情况看，仍然面临着较大的退市风险，有可能成为退市新规实施后首只退市川股。

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　　曾豪掷80亿元海外并购

　　或“躺枪”新规退市首只川股

　　资料显示，天翔环境于2014年1月21日在深交所上市，股票代码：300362。公司主营业务为国内、外的环保项目投资、建设、运营、环境综合治理、高端环保装备的研发与制造、环保技术与工艺研发等多个领域。

　　在2015年最风光的时期，公司曾豪掷80亿元进行海外并购，在环保行业引起不小的震动。转型环保后，天翔环境也在创业板上成为了明星股，备受投资者追捧，股价一度涨至72.10元/股。

　　天翔环境官网消息显示，公司实控人邓亲华曾于2016年前往参加德国BWT全球年会，还曾意气风发地表示：“一万年太久，只争朝夕”。

据公司官网

　　然而好景不长，随着天翔环境近年来大股东资金占用、巨额债务缠身、公司业务停滞、公司高管离职等问题不断曝出，公司的状况也是一落千丈。

　　直到今年5月8日，天翔环境被深交所宣布股票暂停上市，已然逼近退市边缘。

　　根据当时公告，2019年年末天翔环境归属于上市公司股东的净资产为负17亿元，同时，公司2018、2019年财务会计报告均被注册会计师【注册会计师，是指通过注册会计师执业资格考试并取得注册会计师证书在会计师事务所执业的人员，英文全称Certified Public Accountant，简称为CPA，注册会计师考试科目为《会计》、《审计》、《财务成本管理》、《经济法》、《税法》、《战略与风险管理》。】出具无法表示意见的审计报告。因此，深交所于2020年5月8日向公司送达了公司股票自5月13日起暂停上市的决定。

　　而依照新鲜公布的退市新规标准，在规范类指标中，新增了信息披露、规范运作存在重大缺陷且拒不改正和半数以上董事对于半年报或年报不保真两类情形。换言之，2020半年报被部分公司董事指出“不保真”的天翔环境，强制退市的理由或许又会再加一条。

　　好在，从目前正在对外公开征求意见的退市新规来看，本次改革充分考虑了市场平稳过渡的客观需要，按照“区别对待存量和增量公司、不溯及既往【不溯及既往是罪刑法定主义的派生原则。】”原则，在新老规则衔接上给予市场一定的缓冲期，即新规生效实施前已经被暂停上市的，后续适用旧规判断应否恢复上市或终止上市，适用旧规执行后续退市整理期等程序。

　　根据上述规定，公司属于“新规生效实施前已经被暂停上市的”公司，后续应否恢复上市或终止上市，适用旧规判断。四川省智见成律师事务所合伙人、主任律师杨川平【杨川平，集作词、作曲于一身的唱作型音乐人，现居住于北京。】向记者表示。

　　只不过，问题缠身缠身，眼下被暂停上市的天翔环境，能否会有恢复上市的那一天，依然还是未知数。

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　　资金占用等问题缠身

　　破产重整【破产重整是企业破产法新引入的一项制度，是指专门针对可能或已经具备破产原因但又有维持价值和再生希望的企业，经由各方利害关系人的申请，在法院的主持和利害关系人的参与下，进行业务上的重组和债务调整，以帮助债务人摆脱财务困境、恢复营业能力的法律制度。】能否逃生？

　　自今年4月底至今，公司股票已停牌近8个月，停牌前不久，公司股价一度跌至1.36元/股，仅有当初高点的零头。

　　然而比起股价低迷，更严重的则是公司本身的经营问题。

　　其中，最直观的就是债务问题：公司自2018年来一直处在债务危机之中。

　　据公司公告，截至2019年12月31日，公司及子公司累计逾期债务合计金额约40.95亿元，占公司最近一期经审计净资产的-240.90%。涉及多起纠纷诉讼，公司15个银行账户被申请冻结额度合计5.4亿元，而截至目前，公司实际被冻结的所有银行账户的银行存款为426.91万元，仅有冻结额度的九牛一毛。

　　此外，公司向法院提交的2020年半年报、审计报告、财产清册、债务清册以及公司2020年第三季度报告等材料显示，截止2020年9月30日，公司账面资产总额42.37亿元，负债54.16亿元，净资产为-11.79亿元，已经处于资不抵债状态。

　　巨额债务背后，则是大股东巨额资金占用，导致公司资金链紧张的问题，该情况一度引来了中国证监会对天翔环境的立案调查。

　　根据早前公布的《行政处罚决定书》，2018年1月1日至7月17日的半年多内，天翔环境为实际控制人邓亲华提供资金累计达27.36亿元，截至7月17日，实际控制人邓亲华非经营性占用天翔环境资金余额为20.9亿元。另据天翔环境2018年度审计报告显示，天翔环境控股股东及其关联方【关联方是一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上受同一控制、共同控制的，构成关联方。】对天翔环境合计存在人民币【CNY，是人民币（Chinese Yuan）的代码，是ISO分配给中国的币种表示符号。】24.31亿元资金占用情形。

　　一系列问题接连曝出，公司也是各种自顾不暇，正常经营活动因此早已停滞。

　　天翔环境最新公告指出，因到期债务不能偿还，公司2018年陷入债务危机至今，涉及多起纠纷诉讼， 公司主要银行账户被冻结、部分资产被查封冻结，正常生产经营受到重大影响， 产品交付难以按期履行，导致项目违约，公司可持续性经营存在重大不确定性。

　　除此之外，企查查数据显示，公司眼下存在13条失信被执行信息，90条限制高消费信息，以及合计金额超2亿元的被执行信息。

据企查查

　　诸多问题缠身，公司也放出了破产重整的“大招”，尝试破釜沉舟一口气解决。

　　据公司12月15日公告，成都中院裁定受理了债权人嘉豪物资对公司的重整申请。

据公司公告

　　具体来看，据公司12月16日公告，截至公告披露之日，公司与成都亲华科技有限公司、债权人签订的《债务抵偿协议》、《债权债务重组协议》、《债务抵偿协议之补充协议》共三十四份，在公司重整获得人民法院裁定受理的条件下，债权人豁免或减免对公司的债权累计12亿元。

　　按照公司的说法，如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有助于改善公司财务结构，化解债务危机，主营业务重新走上健康发展的轨道。

据公司公告

　　但值得注意的是，破产重整的“大招”并非万灵药，依然存在失败的风险。四川省智见成律师事务所合伙人、主任律师杨川平表示，先要看重整能否获得成功。如果公司破产了，还谈什么恢复上市或终止上市？

（文章来源：金融投资报）

Tags： ?天翔公司受到环境问题的困扰，或者可能成为新法规下首只退市的四川股票。 破产和重组可以逃脱吗？