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市场观点
对于未来市场,我短期可能结构上会比较积极,中期是战略看多。基本面来看,“低利率环境”以及“全球经济环比回升”这两个主变量的趋势并没有结束,所以对于市场提供了基本面的支撑。如果四季度市场出现调整的话,这时也是非常好的加仓、布局的机会。
从市场来看,如果看短期1-2个月,我是积极去捕捉结构性机会。
问:主要看好的方向是什么?
答:现在主要关注两个主线+两个主题配置方向。
两个主线分别是“顺周期价值”(例如金融、经济复苏受益的顺周期领域)、中盘成长(这是今年以来我们一直重视的方向,其中有非常多优秀的子板块、公司)。
两个主题方向是“券商”和“军工”,这两个方向的基本面起来的时间已经接近两年了,但市场表现一直相对平淡、震荡上行。这两个板块都很难用传统的估值框架去衡量,但是自上而下来看,这两个都是顶层意识下在重点发展的方向,做大资本市场、加大军工投入。
问:现在市场的结构性估值问题还是比较明显的,有一些板块估值偏高,这也会倒是市场的波动或者板块的波动性加大,在这种市场环境下,股债分仓的产品在控波动、控回撤上如何来应对?
答:现在主要是配置均衡化,避免过于单一的配置。例如创业板前期调整了涨跌幅,同时成长股在前期调整比较明显,我们也有一些波动,所以我们要避免配置过于集中。
同时,我们也会增加对于一些涨幅特别好的公司进行一定的止盈操作,落袋为安。长期看可能会损失一些收益,但这有助于降低波动,提高客户体验。
此外,我们也会在配置上加上一些行业、逻辑可以对冲性的考虑,降低组合波动性。
问:怎么看港股?
答:对于港股,我觉得未来主要是选股的价值,港股的结构中金融地产比重太大,所以看恒生指数的意义并不大,未来港股可能是一个两级分化的市场。很多龙头的公司在港股上市,所以具
(文章来源:华安基金)
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