11月地方政府并未发行新增债券，债券发行总体规模也降至年内低点。专家认为，由于经济恢复势头良好，明年新增专项债发行规模或不再增加。

　　11月发行量成年内低谷

　　数据显示，11月地方政府共发行债券1383.64亿元，均为再融资债券，无新增债券发行。其中，发行再融资一般债券892.86亿元，专项债券490.78亿元。根据各地陆续披露的12月政府债券发行安排公告，浙江【浙江，简称“浙”，省会杭州。】、陕西、上海、山西均计划发行一定量的新增专项债券，合计发行规模295.9亿元，多数注明“待银保监会批复后发行”，预计将用于化解地方中小银行风险。

　　财政部【财政部是中华人民共和国国务院的组成部门，是国家主管财政收支、财税政策、国有资本金基础工作的宏观调控部门。】此前公布，截至10月末，今年下达的3.55万亿元新增地方专项债已发行35466亿元，完成99.9%。用于支持化解地方中小银行风险的新增专项债券额度2000亿元，分地区额度已全部下达。

　　今年专项债发行已临近尾声，但新下达的2000亿元仍有较多额度尚未披露发行。业内人士认为，专项债补充中小银行资本金的额度已下达，未来相关工作或提速，通过支持中小银行来化解中小企业的经营风险。

　　“提前批【提前批是全国普通高考中提前批录取的学校，主要包括军事院校、武警院校、公安院校、体育院校、艺术类院校、航海类院校、以及中国青年政治学院、国际关系学院、北京电子科技学院、外交学院、部分省市的师范院校等。】”额度申报拉开帷幕

　　广发证券【广发证券的前身是1991年9月8日成立的广东发展银行证券部。】资深宏观分析师吴棋滢表示，随着年内专项债发行进入尾声，2021年专项债“提前批”额度申报工作已陆续拉开帷幕。

　　业内人士认为，为了让财政支出【财政支出，也称公共支出或政府支出，是政府为履行其自身的职能，对其从私人部门集中起来的以货币形式表示的社会资源的支配和使用。】节奏更为平滑，为明年项目前期准备规划提供预期，不排除今年年内提前下达新增发行额度的可能。

　　早在2015年底，财政部发布的《关于对地方政府债务实行限额管理的实施意见》明确，当经济下行压力大、需要实施积极财政政策时，适当扩大当年新增债务限额；当经济形势好转、需要实施稳健财政政策或适度从紧财政政策时，适当削减当年新增债务限额或在上年债务限额基础上合理调减限额。

　　天风证券固定收益首席分析师孙彬彬【个人信息孙彬彬，男，2010《快乐男声》西安唱区50强选手。】认为，当前经济持续恢复，参照国际货币基金组织的预测，2020年、2021年中国GDP增速预计将分别达到1.9%、8.2%。假设明年目标赤字率回到3%，则财政赤字约为3.4万亿元，按照地方一般债券30%的分配比例测算，预计新增地方政府一般债券为略多于1万亿元。对于专项债，如果疫情消退、经济继续恢复，新增额度预计也不会增加。当然，专项债是基建投资的重要抓手，财政政策仍将继续保持积极，明年新增专项债规模或与今年大致持平。

（文章来源：中国证券报）

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