长城基金【 此词条暂无内容，欢迎您参与编辑，享受分享贡献知识的乐趣。】研究部总经理、基金经理何以广和长城基金市场总监周炜近期接受了媒体访问，两人均表示，看好明年A股【A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（从2013年4月1日起，境内、港、澳、台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。】行情，增量资金值得期待，长期看好大消费、科技和高端装备等板块。

　　“结构牛”将长期存在

　　展望A股市场，何以广表示，A股仍处于“慢牛”、“长牛”的过程中，未来将处于震荡向上态势。

　　周炜同时也援引数据分析结果指出，个股的阶段性行情很多，“结构牛”行情长期存在。“权益市场的配置价值值得期待，投资者不要轻易‘下车’。”

　　周炜进一步分析，第一，从估值来看，创业板指、沪深300等指数仍处中等区间，存在投资机会；第二，从企业盈利角度来看，由于基数较低等原因，明年企业盈利有望改善；第三，流动性方面，预计明年仍处于合理宽松状态。“更具有决定性的是政策的指引，无论是制度的创新，还是注册制【注册制即所谓的公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公开制度，注册制还主张事后控制。】的推进，以及海外资金的流入，对资本市场而言，都会带来很多投资机会。”

　　今年公募基金【公募基金（Public Offering of Fund），是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。】发行规模创历史新高，成为居民投资的新风尚。

　　对此，周炜分析，首先，2019年以来，全市场逾千只基金收益翻番，吸引不少投资者；其次，理财产品收益率下降，公募基金成为投资首选；第三，“房住不炒”的大背景下，消费者对基金的投资有所增加。“公募基金将逐步成为投资趋势。”

　　看好大消费、科技和高端装备板块

　　对于投资体系，何以广指出，“要研究好公司，研究业绩增速，选择好的时间点。”

　　具体到细分板块，何以广表示，长期看好大消费、科技和高端装备这三大方向。他分析，这些行业空间很大且ROE较高。

　　“具体到2021年，看好高端白酒、高端制造、机械设备、国防军工和房地产五大板块，估值修复的行情还会延续。”

　　他强调，长期看好消费板块主要源于两大投资逻辑。一是成长性逻辑，消费品具有天然抗通胀的属性；二是消费升级逻辑，其中高端消费品的成长空间很大。

　　谈及近期涨幅较大的银行板块，周炜表示，该板块上涨源于四大因素。

　　第一，中国经济处在修复和扩张区间，银行息差有望提升；第二，经济扩张期间，不良贷款可能下降；第三，从数据来看，银行四季度涨幅为正的可能性较大；第四，每年一季度放贷较多，银行利润有望提高。对于后续该板块的投资，何以广建议选择基本面和管理层优秀的个股长期持有。

　　近期次新股指数有所抬升，引发部分投资者关注。何以广认为，次新股存在一定研究价值。但是，建议投资者保持风险意识，当估值到达合理位置时再买入。

（文章来源：长城基金）

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